Hizmet sektöründe fiyat baskılarının azaldığına işaret eden ISM hizmet PMI verisi sonrası tahvil faizlerinde görülen geri çekilme ışığında ABD piyasaları alıcılı seyir izledi. Haftanın son işlem gününde piyasalarda neler oldu?

Geçtiğimiz Cuma günü ABD piyasalarında, makro verilerin hizmet sektöründe fiyat baskılarının son iki yılın en düşük seviyesine gerilediğine işaret etmesi sonucu tahvil faizlerinde görülen geri çekilmenin desteğinde alıcılı seyir görüldü. Ayrıca, Fed üyelerinin söylemlerinin fiyatlamalara yön verdiği haftanın ardından dikkatlerin tarımdışı istihdam verisine odaklanması da piyasaların seyrinde etkili oldu.

Özellikle istihdam artışının 215k ile aşırı ısınma işaretlerinden uzaklaşacağı yönündeki öngörülere ek olarak, enflasyon beklentilerinin yukarı yönlü revize edildiği mevcut konjönktörde ortalama saatlik kazançlardaki görünüme ilişkin beklentiler öne çıkan noktalar arasındaydı. Makro veriler cephesinde ABD’de takip edilen ISM hizmet PMI Şubat ayı verisi aylık bazda 0,1 puan düşüşle 55,1 seviyesinde gerçekleşti. Açıklanan rakam 54,5 seviyesindeki piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Alt endeksler cephesinde ödenen fiyatlar endeksi 2,2 puan düşüşle 65,5 ile Ocak 2021’den bu yana en düşük seviyesinde gerçekleşti.

İstihdam endeksi 4 puan artışla 54 seviyesi ile Aralık 2021’den bu yana zirve seviyesine yükseldi. Yeni siparişler endeksi de 2,2 puan artışla 62,60 seviyesine yükseldi. Bu çerçevede hafta içerisinde %4,09 seviyesini test eden ABD 10 yıllık tahvil faizleri %3,95 seviyesinden haftayı tamamladı. Faiz beklentilerine hassasiyeti yüksek olan iki yıllık tahvil faizleri de hafta içerisinde %4,94 ile 2007 yılından bu yana en yüksek seviyesini gördükten sonra %4,86 seviyesine hafif geriledi. Tahvil faizlerinde görülen geri çekilmenin etkisiyle ABD hisse senedi endeksler teknoloji sektörü hisseleri öncülüğünde alımlara sahne oldu.

Nasdaq endeksi %1,97 yükselişle 11.689,01 seviyesine yükselirken, S&P 500 endeksi %1,61 artışla 4.045,64 seviyesinden kapandı. Dow Jones endeksi de %1,17 artış kaydederek 33.390,97 seviyesine yükseldi. Bugün ne bekliyoruz? Bu sabah Asya cephesinde genel olarak karışık seyir görülüyor. Özellikle dün Çin Başbakanı Li’nin Çin Ulusal Kongresi’nde yaptığı açıklamalarda piyasalardaki görünümde belirleyici oldu. Çin Başbakanı Li, Çin Ulusal Halk Kongresinin (ÇUHK) yıllık genel kurulunda GSYH’nin 2023'te % 5 civarında artmasının hedeflendiği belirtti. Belirtilen büyüme öngörüsünün Çin’in uzun dönem büyüme performansının altında bulunmasına ek olarak, savunma sanayi bütçesi artışının (%7,2) ülkenin GSYİH büyümesinin üzerinde bulunmasının Tayvan’la yaşanan jeopolitik gerilimin öne çıkabileceğine yönelik endişeleri artırması piyasalarda risk algısı üzerinde baskı oluşturuyor.

Bu çerçevede Hang Seng endeksi yatay seyir izlerken, Shangai endeksi %0,24 düşüş kaydediyor. ABD vadeliler cephesinde de Powell’ın yarın gerçekleştireceği konuşmasının ve Cuma günü açıklanacak olan tarımdışı istihdam verisi öncesinde hafif alıcılı seyir görülüyor. Bugün ABD’de fabrika siparişleri verisine ek olarak dayanıklı mal siparişleri verisinin revizyonu izlenecek. Fabrika siparişleri Ocak ayı verisinin aylık bazda %1,5 düşüş kaydettiği öngörülüyor. Dayanıklı mal siparişleri verisinin revizyonuna ilişkin olarak ise piyasa beklentisi bulunmuyor. Hatırlanacağı üzere öncü veri manşet bazda %4,5 düşüş kaydederken, çekirdek veri %0,7 artış göstermişti.

Euro Bölgesi cephesinde Sentix yatırımcı güveni ve perakende satışlar verileri takibimizde olacak. Sentix yatırımcı güveni Mart ayı verisinin aylık bazda 0,5 puan artışla -7,5 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Perakende satışlar Ocak ayı verisinin aylık bazda %1,5 artış göstermesi beklenirken, yıllık bazda %1,5 gerilemesi öngörülüyor. Gelecek gündemde neler var? Yarın Çin’de dış ticaret dengesi verisi izlenecek. Şubat ayı kümülatif verisinin 81,80 milyar dolar seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Alt kalemlere ilişkin olarak bu dönemde ithalat ve ihracatların sırasıyla %5,5 ve %9 düşüş kaydettikleri öngörülüyor.

Haftanın son işlem gününde piyasalarda neler oldu? Geçtiğimiz Cuma günü BIST 100 endeksi güne %0,32 düşüşle 5.245 puandan başlangıç yaptı. Sabah saatlerinde 5.298 seviyesini test eden endeks, bu seviyeden tetiklenen kar realizasyonlarıyla gün içinde 5.054 seviyesine geriledi. Kapanışa doğru ise öne çıkan tepki alımlarının desteğinde 5.220 seviyesine kadar yükseldi. Endeks %0,93 düşüşle 5.212 seviyesinden kapandı. Bankacılık endeksinde %1,44 gerilerken, sanayi endeksi %0,18’lik ılımlı artış gösterdi.

Bugün ne bekliyoruz? Global cephede kritik makro veri akışı ve gelişmelerin takip edileceği haftaya BIST 100 endeksinin temkinli başlangıç yapacağını tahmin ediyoruz. Yurt içinde bugün veri akışı sakin seyredecek. Gelecek gündemde neler var? Yarın yurt içinde hazine nakit dengesi verisi izlenecek. Hatırlanacağı üzere Ocak ayı verisi 54,3 milyar TL açık olarak gerçekleşmişti. Cuma günü de sanayi üretimi verisi takibimizde olacak. Hatırlanacağı üzere Aralık 2022 verisi aylık bazda %1,6 artış kaydederken, yıllık bazda %0,2 gerilemişti.

Beklentileri aşan Euro Bölgesi enflasyon verilerinin ardından hafta boyunca yükselen küresel tahvil faizleri, Fed üyelerinden gelen açıklamalarla Cuma günü bir miktar düşüş kaydetti. FOMC’de oy hakkı bulunan Atlanta Fed Başkanı Bostic, Mart ayında hala 25 bp faiz artırımı beklediğini ve faiz artırımlarının yaz aylarında tamamlanabileceği belirtti. Bu açıklamanın ardından ABD 10 yıllık tahvil faizi 5 bp düşüşle %4,02 seviyesine, Almanya 10 yıllık tahvil faizi de 3 bp düşüşle %2,72 seviyesine geriledi. Küresel tahvil faizlerindeki rahatlamayla uyumlu olarak Türkiye’nin Eurobond getirilerinde de Cuma günü düşüş gözlendi. Eylül 2033 vadeli Eurobond faizi 7 bp düşüşle %9,32 seviyesinden işlem gördü.

Hafta boyunca gerileyen Türkiye’nin 5 yıllık CDS’i ise Cuma 3 bp artışla 558 bp seviyesine yükseldi. TL likidite tarafında TCMB 30 milyar TL’lik haftalık repo dönüşünü 78 milyar TL olarak yenilerken, APİ ile haftalık repo fonlama tutarı 167 milyar TL seviyesine yükseldi. Ayrıca aynı gün valörlü swap işlemlerinden 21,3 ilave fonlama sağladı. TCMB swap işlemleriyle piyasayı fonlamaya devam ederken, Cuma günü itibarıyla yaşayan swap işlemleri toplamı önceki haftaya göre yaklaşık 4 milyar TL artarak 768,4 milyar TL seviyesine yükseldi ve ABD doları bazında da 40,8 milyar Dolar seviyesinde gerçekleşti. Böylece Swap ve haftalık repo dahil toplam fonlama tutarı önceki haftaya göre 33,9 milyar TL azalarak 935 milyar TL seviyesinde oluştu. TCMB para politikası hedefleri çerçevesinde piyasa fonlama komposizyonunda swap ağırlığının önümüzdeki günlerde tekrar azalması beklenebilir.

Şubat ayında TÜFE aylık artışı %3,15 ile ortalama piyasa beklentisinin altında kaldı. Bazın etkisi yavaşlarken, yıllık enflasyondaki düşüş de %57,68’den %55,18’e daha ılımlı devam etti. Çekirdek enflasyon göstergelerinde de düşüş eğilimi hakimken; yakından takip edilen kritik C göstergesinde tekrar gerilemenin gözlendiğini ve yıllık artış oranının %52,97’den %50,58’e indiğini izliyoruz. Bu arada, kurda sakin ve emtialarda ılımlı seyir, baz etkisinin tetiklediği yıllık enflasyonda hızlı düşüş eğiliminin maliyet tarafında daha belirgin gerçekleşmesini sağlıyor. Geçen yılın Ekim sonunda 72,2 puana çıkan ÜFE-TÜFE farkı Şubat sonunda 21,4 puana gerilemiş durumda. Yeni vergi borcu yapılandırma paketi TBMM Plan ve Bütçe Komisyonunda kabul edildi.

Vergi, vergi cezaları, gecikme faizi, idari para cezaları, sigorta primleri, KYK borçları gibi pek çok borcu kapsayan vergi borç yapılandırma kanun teklifinin TBMM'de görüşülmesinin ardından Resmi Gazete'de yayımlanarak yasalaşması bekleniyor. AK Parti Grup Başkanvekili Mustafa Elitaş vergi affı paketine ilişkin verilecek önergelerle deprem bölgesine dönük düzenlemeler yapılacağını söyledi. Deprem bölgesindekilerin 'Veraset ve İntikal Vergisi'nden muaf olacaklarını aktaran Elitaş, deprem bölgesindeki işveren ve çalışanlara da 50.000 TL'ye kadar yapılan nakdi yardımların sigorta primi ve vergiye tabi olmayacağını kaydetti.

Fitch Ratings tarafından yayımlanan raporda depremlerin neden olduğu operasyonel aksamaların, derecelendirilen Türk şirketlerinin kredi profillerini etkilemesinin pek olası olmadığı belirtildi. Kurum bu değerlendirmeyi firmalardan gelen fabrikalarının ya da işletme varlıklarının deprem sonucunda önemli bir hasar görmediği yönündeki ilk geri bildirimlerine dayandırdıklarını kaydetti. BTK telekom sektörü şirketlerinden, afet ve acil durumlarında ülke genelinde haberleşmenin kesintisiz sağlanmasına yönelik yükümlülüklerinin gereği gibi yerine getirilmesini, tüm afet acil eylem ve planlarının revize edilerek bir ay içinde kuruma göndermesini talep etti. BAE hükümeti, Türkiye-BAE Kapsamlı Ekonomik Ortaklık Anlaşması ile ticaret hacminin arttırılması başta olmak üzere iddialı stratejik hedeflere ulaşmanın amaçlandığını duyurdu. İkili ticaretin, geçen yıl bir önceki yıla kıyasla yüzde 40'ı aşan önemli bir büyüme katettiği belirtildi. TCMB’nden yapılan açıklamada, TL mevduat/katılım fon hesabı kullanılarak açılan dönüşüm hesaplarının gerçek ve tüzel kişi Türk Lirası payı hesaplamasında dikkate alınmayacağı belirtildi. TL kredi veya Hazine KKM hesaplarından TCMB KKM’ye dönüşümler TL payı sayılmayacak.

ABD'li yazar 70 yaşındaki Marianne Williamson, 2024 başkanlık seçimlerine adaylığını resmen duyurdu. Ülkenin halihazırda pek çok zorlukla boğuştuğunu söyleyen Williamson, mevcut ekonomik düzen, sağlık sistemi ve Washington'daki mevcut statükoyu eleştirdi.

Fed Başkanı Powell’ın ABD Kongresi’nde yapacağı sunumu bankanın web sitesinde yayımlandı. Raporda bankanın yüksek enflasyonun yol açtığı sorunların farkında olduğu ve yetkililerin yüzde 2’lik enflasyon hedefine ulaşmak konusunda kararlı oldukları belirtildi.

Çin Ulusal Kongresi’nde Başbakan Li’nin değindiği diğer noktalar arasında işsizliği %5,5 civarında tutmayı hedefine ek olarak, para politikası cephesinde ihtiyatlı duruşun sürdürüleceği taahhüdüyle enflasyon hedefini %3 olarak açıkladı. Bütçe açığı/GSYH'in % 3'ü aşmamasını hedeflediklerini belirten Li, büyümeyi teşvik için yerel hükümetlere 3,8 trilyon yuan (yaklaşık 550 milyar dolar) değerinde özel amaçlı tahvil çıkarma kotası tanınacağını duyurdu. Li ayrıca, sanayi ve teknoloji alanında çip üretimi ve diğer kilit sanayi sektörlerindeki üretime desteği artıracaklarını vurgularken, özel finansman desteklerinin %50 artırılarak 13,3 milyar yuana (yaklaşık 1,9 milyar dolar) yükseltileceğini kaydetti. Yeni yılda Çin ekonomisinin artan dış belirsizliklerle karşı karşıya olduğuna dikkat çeken Li, zayıf büyüme, yüksek enflasyon ve çevreleme siyasetlerinin yükselişini olumsuz küresel faktörler arasında saydı. Li, iç ekonomik toparlanmanın henüz yeterli düzeyde olmadığını, özel yatırımın zayıf olduğunu hatırlatarak, gayrimenkul piyasası ve küçük ölçekli finans kurumlarından kaynaklanan risklere karşı dikkatli olunması gerektiği uyarısında bulundu.

AMB Başkanı Lagarde, Euro Bölgesi'ndeki çekirdek enflasyonun yakın dönemde yüksek kalacağını ve bu nedenle 16 Mart’ta gerçekleşecek olan faiz kararı toplantısında 50 baz puanlık faiz artırımının giderek kesinleştiğini söyledi. Başkan Lagarde, Euro Bölgesi ekonomisinin korkulandan daha iyi durumda olduğunu ve üretimin 2022'nin son çeyreğinde yaşanan durgunluktan hızlanmasını beklendiğini sözlerine ekledi. FAO Gıda Fiyat Endeksi Şubat'ta aylık bazda % 0,6 yıllık bazda da %8,1 düşüşle 129,8 puana geriledi. Verideki görünüm düşüş eğiliminin 11 aydır devam ettiğine işaret ediyor. Eski ABD Başkanı, 2024 başkanlık seçimlerine resmen aday olan Donald Trump, Rusya ile Ukrayna arasındaki savaşı çözmesinin bir günden bile fazla sürmeyeceğini öne sürdü. Richmond Fed Başkanı Barkin, enflasyonu zaman içinde aşağı çekmek için merkez bankasının faiz oranlarını yükseltmeye devam etmesi ve yüksek bir seviyede tutması gerektiğini söyledi.

Erdemir (EREGL, Sınırlı Negatif): Şirket 4Ç22’de ortalama piyasa beklentisinin %16,6 bizim beklentimizin ise %15 altında yıllık bazda %8 artışla 27.248 mn TL seviyesinde ciro açıkladı. FAVÖK bizim beklentimizin %65, piyasa beklentisinin ise %71 altında yıllık bazda %93 azalışla 674 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Net kar cephesinde ise beklentimiz in %25, ortalama piyasa beklentisinin ise %35 üzerinde yıllık bazda %32,8 azalışla 3.175 milyon TL net kar açıkladı. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen net karda, 4.254 milyon TL seviyesinde gerçekleşen ertelenmiş vergi geliri etkili oldu.

Kartonsan (KARTN): Şirket 05.04.2023 hak kullanım tarihli pay başına 1,83 lira brüt temettü tutarını genel kurulun onayına sunacağını açıkladı. Açıklanan temettü tutarı son kapanış fiyatına göre %2,4 temettü verimliliğine işaret ediyor.

Kardemir (KRDMD, Pozitif): Geçtiğimiz yılın son çeyreğinde net satış gelirleri piyasa beklentisinin %5, bizim beklentimizin ise %9 üzerinde yıllık bazda %64 artışla 7.716 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK 4Ç22’de bizim beklentimizin %22,6, piyasa ortalama beklentisinin %16 üzerinde çeyreklik bazda %55 artış, yıllık bazda ise %60,8 azalışla 685 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Şirket 4Ç22’de ağırlıklı olarak kur farkı giderinden oluşan 657 milyon TL net esas faaliyetlerden diğer giderler ve 124 milyon TL net finansman gideri kaynaklı olarak 218 milyon net zarar açıkladı. Şirket açıklanan finansalların ardından, Haziran ve Kasım sonunu geçmemek koşuluyla iki taksitte olacak şekilde toplam 0,22 lira brüt hisse başına temettü tutarını genel kurulun onayına sunulacağını açıkladı. Açıklanan temettü tutarı son kapanış fiyatına göre %1,04 temettü verimine işaret ediyor.

Türk Hava Yolları (THYAO, Nötr): Hisse geri alım programı kapsamında, 03.03.2023 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına 137,80 TL – 139,20 TL (ağırlıklı ortalama 138,45 TL) fiyat aralığından toplam 287.000 TL nominal değerli THYAO payları geri alındı. Gerçekleştirilen işlem sonucunda geri alınan payların nominal değeri 1.104.800 TL'ye ulaşmış olup, ortaklık sermayesine oranı %0,080058'dir.

Emlak Konut GYO (EKGYO, Nötr): 03.03.2023 tarihinde 8,04 – 8,14 TL fiyat aralığından (8,11 ortalama fiyat) 3.450.000 adet alış işlemi gerçekleştirildi. Bu işlemle birlikte, Şirket tarafından geri alım süreci çerçevesinde geri alınan payların toplam adedi 156.280.291 paya ve geri alınan payların şirket sermayesine oranı %4,11 seviyesine ulaştı.

Alarko Holding (ALARK, Sınırlı Pozitif): Bağlı Ortaklığı Alarko Tarım Sanayi ve Ticaret A.Ş. Yönetim Kurulunun 03.03.2023 tarihli toplantısında; Gürlük Jeotermal Enerji Tarım Seracılık Gıda Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi'nin 400.000,-TL nominal değerli 400.000 adet hissesinin 75.468.000,-TL bedelle satın alınmasına karar verildi.

Kaynak: Halk Yatırım